خفض  البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الرئيسي من 15% إلى 14.5% اليوم الجمعة، مسجلًا بذلك خفضه الثامن على التوالي منذ بدء سياسة التيسير النقدي، وذلك بعد أن كان قد رفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى لها في عقدين من الزمن لكبح جماح التضخم المتصاعد، وفقًا لصحيفة "موسكو تايمز".

وبحسب الصحيفة كان خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس متوقعًا على نطاق واسع من قبل المحللين، الذين رأى بعضهم أنه يمثل حلًا وسطًا من جانب صناع السياسة النقدية. 

وبينما لا تزال توقعات التضخم مرتفعة، وتستمر أزمة الطاقة الناجمة عن الحرب في إيران في تأجيج حالة عدم اليقين، يتزايد قلق المسؤولين من أن استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض قد يعيق النمو الاقتصادي على المدى الطويل.

تباطؤ اقتصادي وضغوط تضخمية في روسيا

أفاد صناع السياسات في بيان صحفي أن معدل التضخم السنوي بلغ 5.7% حتى 20 أبريل. وعلى الرغم من الضغوط الحالية، أبقى البنك المركزي على توقعاته بانخفاض التضخم إلى ما بين 4.5% و5.5% في وقت لاحق من هذا العام، وصولًا إلى هدفه البالغ 4% في عام 2027.

كما أشار البنك المركزي إلى تباطؤ الاقتصاد الروسي في أوائل عام 2026، عازيًا ذلك إلى مزيج من التغييرات الضريبية، وانخفاض أيام العمل، و"الظروف الجوية غير المواتية". 

ولا يزال الطلب الاستهلاكي والنشاط الاستثماري ضعيفين، ما دفع صناع السياسات إلى الإبقاء على توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 عند مستوى متواضع يتراوح بين 0.5% و1.5%.

وفيما يتعلق بالمستقبل، حذر البنك المركزي من أن "المخاطر المؤدية إلى التضخم لا تزال قائمة"، مشيرًا تحديدًا إلى التوترات الجيوسياسية وارتفاع تكاليف الطاقة. 

ولم يستبعد البنك إمكانية تشديد السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا العام في حال زيادة الإنفاق الحكومي أو ازدياد العجز الفيدرالي.

وقالت صوفيا دونيتس، كبيرة الاقتصاديين في شركة تي-إنفستمنتس، إن خفض سعر الفائدة يوم الجمعة جاء متوافقًا مع توقعاتها، لكنها أشارت إلى أن لهجة البنك المركزي كانت "أكثر تشددًا" مما كان متوقعًا.

ووصفت البيان الصحفي والتوقعات المحدثة متوسطة الأجل بأنهما يتسمان "بالتحفظ وعدم اليقين".

وأيد محللو شركة ألفا إنفستمنتس هذا الرأي، مشيرين إلى أنه في حين جاء خفض سعر الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية كما هو متوقع، إلا أن بعض المستثمرين كانوا يأملون في "خطوة أكثر جرأة".

تراجع الأسهم الروسية

وانخفضت الأسهم الروسية بعد إعلان خفض سعر الفائدة. تراجع مؤشر بورصة موسكو (MOEX) المقوم بالروبل بنسبة 0.6% خلال تداولات فترة ما بعد الظهر.

وسيعقد البنك المركزي اجتماعه الرئيسي المقبل بشأن سعر الفائدة في 19 يونيو.